美聯儲局政策制定陷兩難
美國商務部公佈五月零售銷售額環比降0.9%，遜於預期的降0.6%，創二三年三月以來最大跌幅。當中，汽油和汽車銷售額下滑尤為顯著。分項看，汽油銷售額跌2%，與五月油價回落趨勢相符；汽車銷售額跌3.5%，主要是關稅擔憂引發的搶購潮正逐步消退，消費動能有所減弱。剔除汽車和汽油銷售後，五月零售銷售環比降0.1%，預期為增0.3%。五月工業整體產出環比降0.2%，低於市場原本預期的持平，表明此前美國總統特朗普關稅政策效果初現。隨着關稅大限將至，未來幾個月經濟數據表現將更關鍵。
另一方面，中東緊張局勢持續惡化，國際原子能機構(IAEA)確認以色列直接破壞了伊朗的地下鈾濃縮設施。而美軍指揮官讓超過4萬名部署在中東地區的駐軍進入高度戒備狀態，引發市場對衝突蔓延的擔憂，避險情緒升溫。
周二，三大股指集體下挫，道指跌0.7%，標普500指數跌0.84%，納指跌0.91%。美國國債收益率全線下行，十年期和兩年期美國國債收益率分別由高位跌6個和3個基點至4.38%和3.94%的水準。
美國經濟面臨政策制定兩難。一方面，就業市場表現穩健支撐經濟軟着陸；另一方面，消費疲軟和工業生產萎縮，加劇經濟衰退擔憂，加上近日中東地區緊張局勢持續，地緣政治風險加劇市場避險情緒。對於美聯儲局而言，未來三個月的就業和通脹數據成為判斷貨幣政策轉向時機的關鍵。
目前，聯邦基金利率期貨顯示市場對九月啟動減息的預期達56%的水準。投資者可關注六月議息會議後美聯儲局官員的最新表態及利率點陣圖，了解更多有關美聯儲局下半年的部署及計劃。
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