美通脹數據擾動 後市關注業績季
美國六月CPI同比漲2.7%，略超預期的2.6%，漲幅比五月擴大0.3%，符合預期，漲幅比上月擴大0.2%。六月核心CPI同比漲2.9%，低於預期的3%，高於前值2.8%。CPI小幅反彈，可見關稅對商品通脹的影響已顯現。
美國密西根大學七月消費者信心指數升至61.8，較六月增1.8%，為近五個月以來最高值，但較去年同期降6.9%。數據顯示消費者對未來一年的通脹率預期為4.4%，較六月降0.6%。消費者對未來五年的通脹率預期為3.6%，較六月降0.4%。未來一年和五年的通脹率預期均為自今年二月以來的最低值，但都高於去年十二月數值。
市場方面，全球股市在上周走高。MSCI全球漲0.6%，其中發達市場表現弱於新興市場，分別漲0.5%和1.6%。美股表現優於歐股，標普500和泛歐斯托克600分別漲0.6%和0.1%。黃金價格上周環比回升0.1%。
港股在上周表現反彈。恆生指數、恆生綜指及恆生內地指數分別漲2.8%、3.3%及3.7%。恆生指數日均成交額較上上周回升1.2%至2,465億港元。上周南向資金淨流入港股，成交淨流入196.7億元人民幣，成交佔比26.6%，環比降1.8%。
A股在上周反彈。上證綜指、深證指數、萬得全A分別漲0.7%、2.0%和1.4%，創業板漲3.2%。
展望未來，美國六月通脹數據出現小幅反彈，未來通脹反彈若形成趨勢，或進一步增加市場擔憂。同時，鑑於目前美聯儲局內部分歧較大，鴿派聲音越來越多，通脹數據反彈也可能直接影響近期減息預期，以及七月美聯儲局議息會的結果。七月減息仍為小概率事件，八月一日的特朗普關稅生效日期或短期增加市場避險情緒，後市走向仍較大程度取決於財報季表現。
工銀澳門私人銀行部