外銀：中國需警惕通縮風險
【中新社上海九日電】中國九日公佈一四年十二月通脹數據，當月居民消費價格總水平同比上漲1.5%。一四年全年而言，中國的通脹上升2.0%，低於一三年的2.6%，也遠低於政府所設定的3.5%的通脹目標。
在華外資銀行分析人士認為，中國或需警惕通縮風險上升。對當前情況下中國是否會推出寬鬆政策，這些專家則看法各異。
澳新銀行中國區首席經濟師劉利剛稱，通脹數據表明中國通縮風險或上升，中國應對此保持警惕。“中國央行在通過降準來應對經濟下行和通縮風險上仍有所保留。去年十一月減息後，儘管市場普遍期待央行將隨之盡快降準，但央行僅在十二月中旬重新定義了商業銀行的存貸比要求，這一調整允許銀行將非銀行金融機構的存款列入存貸比的計算。”
首季或再降存準金
劉利剛表示，上述調整對市場流動性的影響有限，事實上，在去年十一月減息和十二月存貸比定義調整之後，市場利率水平反而出現了走高的趨勢。
他認為，中國或需通過結構性改革和貨幣政策調整來應對通縮風險，特別是在當前國內需求疲弱以及全球能源和大宗商品持續下跌的環境之下，因此，中國央行在一五年第一季度可能降低存款準備金率，或推出具有類似效果的寬鬆的貨幣政策。除了調整貨幣政策應對通縮風險，中國還可以借當前時機加速推進能源、公共事業等要素價格的改革。
據華僑銀行經濟師謝棟銘分析，去年十二月通脹數據顯示中國物價壓力進一步放緩，但基本還是與歷史季節性趨勢一致，展望未來幾個月，由於今年春節較晚，和去年錯位，一五年一月消費者物價指數同比增幅受到基數因素影響，可能會進一步回落。即使考慮二月春節因素，總體來看，今年一季度中國消費者物價指數將保持在低位。
未來料推寬鬆政策
謝棟銘表示，隨着物價的持續回落，市場對中國出現通縮的擔憂會進一步上升，很自然的市場寬鬆預期也可能進一步抬頭。未來中國的政策走勢將取決於央行對通縮壓力的容忍度。而中國央行對通縮壓力的容忍度高過歐洲央行，畢竟中國央行的任務不光是保持物價穩定，同時還兼顧增長、就業和金融穩定。從這個角度來看，通脹一跌就指望中國寬鬆可能為時過早。
瑞銀中國首席經濟學家汪濤表示，一四年十二月中國宏觀形勢繼續呈現實體活動低迷、通縮壓力持續的格局，客觀上需要宏觀政策提供進一步支撐。中國近期已經釋放出寬鬆的政策取向，過去一個月，發改委繼續快速審批基建項目，媒體也披露央行已經放鬆了貸款額度，預計未來幾個月中國或有進一步的寬鬆政策出台。