今年石油價格走勢展望
去年國際油價先高後低,今年油價走勢何去何從?隨着美國躋身為一個大型產油國,再加上石油輸出國組織(OPEC)拒絕減產,美國和沙特開始互相對抗,中國和歐洲經濟放緩以及新興技術的出現,令去年的原油市場出現根本性的變化。
油價下跌帶來的短期影響顯而易見。俄羅斯盧布危機首當其衝,俄羅斯股指的動盪也開啟了新興市場波動的序幕。長期而言,低油價有助於提振經濟,中國作為石油入口國,是較大的受惠者。航空、運輸、物流行業的公司都將得益於油價下跌。
雖然低油價會提振經濟,進而可能推動需求上升。但這可能會是一個長期的過程。去年底國際能源署(International Energy Agency,簡稱IEA)下調全球原油需求增速預期,這是IEA在過去六個月中第五次下調該預期。此外,對資本市場而言,油價急跌令美國油商債券信用風險上升,進而或累及美股表現,更加引起金融市場避險情緒上升。所以油價下跌的影響其實是雙刃劍。
今年油價走勢何去何從?部分市場人士觀點如下:標準普爾(Standard & Poor's)駐歐洲油氣行業專家Simon Redmond:“預計今年布倫特原油均價為每桶70美元,西德克薩斯中質油均價為每桶65美元左右。”
石油經紀公司PVM首席執行長David Hufton:“今年油價將升至每桶80美元,但這還不能真正解決供應過剩的問題。”參考彭博系統對於商品價格走勢的預測,今年第二季之前,石油期貨價格水準在49-52美元之間。
綜上,預期未來一年油價可能持續走軟,供應日益增加而需求低迷的狀況將阻止油價大幅上漲。但當前的低油價水準在長期內不可持續。今年下半年油價可能反彈,然而進一步走高有困難。所以從這個角度來看,相關油股的投資機會就十分有限。即使股價因為油價的反彈而受刺激上升,後續動力也將因油價基本面無法扭轉弱勢而顯得不足,投資者宜謹慎選擇。
中國銀行私人銀行(澳門) 蔣燕