神華首發境外高評級債
神華(1088)透過境外全資附屬子公司發行高評級債，發行期限有三年、五年及十年，票息分別為2.5%、3.125%及3.875%，債券發行評級標普A+／穆迪A1／惠譽A+，發行總額達15億，集資用途為現有債務融資及一般企業用途。
公司主要在中國從事煤炭生產及銷售、發電及售電和提供運輸服務。其經營煤礦和綜合鐵路網絡和港口，主要為集團煤炭銷售提供運輸服務。公司的主要煤炭銷售客戶包括中國的發電廠及冶金廠。公司亦在中國經營發電廠，以從事發電並向省或地區電網公司銷售電力的業務。
據路演資料，數據方面，公司一一至一三年的收入分別為2,138億、2,536億及2,838元（人民幣，下同），至一四年上半年為1,292億；一一至一三年EBITDA分別為868億、906億、897億，一四年上半年為461億；財務數據方面尚可。
債務方面，一二至一三年EBITDA／利息支出：22.4倍、20.6倍，最新數據為18.1倍；一二至一三年總負債／EBITDA：0.7倍、1倍，最新數據為1.2倍；一二至一三年總負債／總資本：17.8%、21.3%，最新數據為23.5%。負債比率相對良好，然而整體債務比率近年略有上升。
發行結構而言，神華能源(1088)為海外子公司發行人提供Keepwell及EIPU，在最近內房債券遇冷鋒的情況下，投資者對債券信貸品質更注重，亦有助近期高評級債券的銷情。
中國銀行私人銀行（澳門） 蔡振華