估值調低至10-15倍
發展多元 賭股歸旅遊板塊
【本報消息】博彩毛收入按年下跌，濠賭股股價節節敗退，並不斷創逾年低位。昨來澳出席講座活動的香港著名股評人胡孟青表示，國家要求澳門發展經濟多元化，博彩項目要增加非博彩元素引客。非博彩元素利潤不及賭場高，市場或把濠賭股重新歸類酒店、旅遊類板塊。濠賭股未必再享受過去20-30倍市盈率的估價，估值或調低至10-15倍。
胡孟青指出，國家已提及澳門要推動經濟適度多元化，投資者也要理解地區經濟過於集中單一產業會造成較大風險。現時國家反貪腐環節，加上環球經濟不穩，博彩毛收入經過前幾年大幅增長後回落，投資者已留意到濠賭股進入拐點。股價已較早地反映現實情況，資金提出遷出相關板塊，濠賭股已由高位回落四、五成。
市場預期下半年博彩業復甦，但投資者仍會觀望每月博彩毛收入變化，再重新制訂投資策略。不過，資金未必會重投濠賭股，因市場有其他估值更吸引的可選擇，近月可見市場資金回流至舊經濟股，如內銀、內險、券商股等板塊，投資者信心較大，尋求出路的資金流入相關板塊。
另一方面，近年博彩營運商轉型發展非博彩元素，這是好事，但需要過程，且收入利潤不及賭場，故估值要下調。就算博彩業不出現負面消息，濠賭股按酒店、旅遊相關股票估值看，不能再享受20-30倍的市盈率，投資者會重新審視博彩股的投資價值，或會給予10-15倍的市盈率估值。但並非意味濠賭股就此沒有投資前景，需經歷一段轉型期，在博彩業以外尋求新增長點。