降息預期升溫 看好內房
人民銀行去年一直堅持定向放水，卻在十一月宣佈兩年來首次減息，目的是推動放緩中的經濟，並指降息是基於內地實體經濟仍然面對“融資難、融資貴”局面。人行當時指，雖然七月國務院推出一系列措施，資金問題呈現緩解趨勢，但經濟增長仍有下行壓力，且結構調整處爬坡時期，企業經營又愈益困難，部分企業特別是小微企業，對融資成本承受能力低。
面對國際經濟急劇的變化局面，受主要經濟體貨幣政策分化、地緣政治風險和國際油價大幅下跌等多種因素影響，內地多項宏觀經濟數據惡化加劇。官方及匯豐的一月製造業PMI均跌至盛衰分界線50以下，通脹數據預料進一步走低，人行於二月五日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，是一二年五月以來再次全面降準。市場普遍預期，今次降準可釋放資金總量為5,000億元人民幣（下同）至近7,000億元。
市場推測人行今季稍後還有降準空間，甚或再次降息。人民銀行十日發佈去年第四季貨幣政策報告，或許從中可得到啟示。第四季報告在描述下一階段思路時，取消了“堅持總量穩定、結構優化的取向，既保持定力又主動作為”的提法，而改為“繼續實施穩健的貨幣政策，更加注重鬆緊適度，適時適度預調微調，為經濟結構調整與轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境”。報告最大亮點，不再講“定力”，也為後期寬鬆政策留下更多空間。
人行報告另一看點，還在於放棄了一二年二季度開始的“堅決抑制投機投資性購房需求”措辭，換上“繼續支持居民、家庭合理的住房消費，進一步拓寬正常化、市場化的融資管道”，這意味房地產政策或進一步放鬆。自去年下半年以來，人行已不斷推出對樓市的扶持政策，十月放鬆首套房認定標準和貸款利率下限，隨後又陸續降息、降準，降息預期上升，將對內房行業有利。
中國銀行私人銀行（澳門） 張潤華