美聯儲局加息是否有“耐心”
美聯儲局主席耶倫於二月最後一周關於加息的言論繼續成為市場討論焦點。但總的來說，本次言論可以說是“既非鷹、也不鴿”，其中，關於如果聯儲局在聲明中刪除“耐心”一詞的解讀正是一例。
美聯儲局在去年十二月份將聲明中的“相當長的一段時間內保持低利率”更新為“對加息要有耐心”，期望讓市場的預期從以往低利率環境引導至加息前準備時期。但投資者更關心的是如果美聯儲局日後刪除“耐心”一詞是否表示加息馬上開始。
耶倫於本次言論中對此解讀，儘管這個解讀的內容本身並不太明確。她一方面表示，即使刪除“耐心”也不代表美聯儲局將在其後的數次會議自動加息；但另一方面，又認為若刪除“耐心”一詞，則加息自然而言是下一步可能採取的行動。
實際上，耶倫的主要目標是希望投資者不要以聲明中“加息是否有耐心”而過度解讀美聯儲局的行動，同時也是繼續強化對市場預期的管理。市場則普遍理解為刪除“耐心”後的一至兩次議息會議均不會加息，並進一步解讀為加息有望延遲。美聯儲局加息是否仍然會有“耐心”？三月份的議息會議自有分曉。
回到中港股票市場，上證綜合指數於羊年首日未有錄得上揚，但及後因“兩會”和政策寬鬆預期，月底重上3,310點，按月升約3.1%。恆生指數表現相對牛皮，二月份波幅不足1,000點，最終收報24,823點，按月升約1.3%。“兩會”即將召開，市場憧憬政策出台可否助力恆指有效突破二萬五千點的阻力水平。版塊方面，“一帶一路”、環保節能和醫療改革等主題備受關注，留意相關股份如中鐵建(1186)、四環醫藥(460)的表現。
中國銀行私人銀行（澳門） 梁銘坤