美國財政懸崖困局
所謂美國財政懸崖，是指於明年一月一日，美國部分稅務減免到期令實質稅率提高，預算控制法案及債務上限問題令美國政府要削減福利及其他支出，令美國經濟受到較大打擊。由於此等政策涉及面較廣、金額較大，而且在同一時間發生，後果非常嚴重。一三財年，此等措施涉及金額約6,000億美元，最壞情況下將有可能令美國GDP下降4%，失業率可能重回10%水平。
現時美國國會需要做的是商討財政預算，盡量在預算控制法案許可條件下，避免增稅及削減支出。現時稅收及支出兩方面均有調整空間，不過要取捨，保留稅務減免就要削減支出，保留支出就要任由稅務減免到期。
按現時情況，美國國會應最大程度保留支出。從本屆美國總統大選經費可以看出，不少商家對兩位候選人作出巨額政治捐獻，總統選舉後便是財政懸崖，捐款原因不言而明。美國兩黨自然不會得罪“米飯班主”，故財政懸崖問題上，提高稅率成為唯一選擇。
至此，要提出一個問題，到底增稅好還是削減開支好？我們認為後者較為理想，其一是藏富於民，令國民在經濟活動中自由選擇，提高經濟活力；其二是政府支出少不了利益輸送，造成經濟損失。所以現時環境下，財政懸崖雖不至於令美國出現深度衰退，但經濟受損卻難以避免。
面對財政懸崖，財政政策可做的不多，貨幣政策亦基本無能為力。最近一次美聯儲局會議紀錄指出，部分委員質疑量化寬鬆的成效，不過在財政懸崖的威脅下，加推量寬實屬無奈之舉。預料聯儲局將獨力救市，量寬轉到後年絕不為奇。
預期財政懸崖將對美國第四季及明年第一季經濟造成打擊，美聯儲局將繼續處方“止痛藥”？不過仍難避免增長放緩甚至出現輕微衰退。視乎財政懸崖的最終解決方案，明年第二季情況有可能好轉。
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