頁岩氣產業鏈投資機會
近月頁岩氣概念漸成市場焦點，相關股份皆大幅上揚。那麼何為頁岩氣相關概念如此受市場追捧？本欄今日就略析一二。
頁岩氣，是一種從頁岩層中開採出來非常規天然氣，技術要求較一般天然氣開採為高，但儲藏量頗為豐富，將來可望成為重要供應來源。以早已率先發展頁岩氣的美國為例，○○年剛開始時，頁岩氣僅佔天然氣產量1%，一○年已增加至20%，美國能源資訊署更預期，至三五年，美國近半的天然氣供應會由頁岩氣所取代。內地方面，雖然被認為是擁有全球最豐富頁岩氣儲存量，但發展仍然處於初期勘探及開採階段，要真正達到商業化量產，還要留待一五年後。
《天然氣發展“十二五”規劃中》提到，到一五年，天然氣在一次性能源消費結構中佔比，將會由現時約4%提升至8%左右，翻一倍。天然氣是未來提倡的潔淨能源趨勢。現時內地天然氣自身產量根本就未能應付需求，要依靠外地進口，去年的進口天然氣佔總供應比重約為23%左右。進口天然氣價格較本土價格要高得多。未來幾年這一需求會更趨擴大。因此，盡快發展頁岩氣，開發更多管道，已是事在必行。
據有關統計，目前內地天然氣井口價約在每立方米人民幣1元至1.5元之間，但頁岩氣的開採成本卻預計為每立方米1.86元左右，基本上就是開採即虧損。因此，最初階段，國家政策介入便顯得尤為重要。
十一月六日，由財政部及國家能源局聯合下發的頁岩氣補貼政策通知中，明確指出在一二年至一五年間，中央財政對頁岩氣補貼標準為每立方米/0.4元，較市場預期為高，地方財政則可按當地開發情況予以補貼。這項補貼新政好處至少可將頁岩氣成本降至井口價之下，以此刺激開採企業。
就產氣企業而言，初期開荒階段是資本投入龐大而短期未能帶來明顯盈利的項目。但在發展時所需要大量建設及相關管理，卻帶來一定機遇，相信油氣田設備製造商和油氣田服務等企業未來幾年將可率先受惠於頁岩氣發展帶來產業爆發。整個產業鏈的投資主題甚至可以貫穿未來幾年一段相當長的時間，值得密切留意。
中國銀行私人銀行(澳門) 蔣燕