財政懸崖成危機導火線？
最近財經界出現了一個新名詞“財政懸崖”（Fiscal Cliff），引起社會熱烈討論。很多朋友在問，到底甚麼是“財政懸崖”，聽起來好像很危險，是否財政或金融災難又快要來了？
英文單字Fiscal，主要指的是政府利用每年的財政預算案，透過政府的收入和公共開支政策來調節經濟總需求，以達到調控宏觀經濟目標的方法。從簡單的財政政策理論解釋，增加政府支出可以刺激總需求，從而刺激整體經濟活動水準，增加就業和國民收入，反之則壓抑總需求，減少國民收入。當經濟低迷或衰退，政府理論上應該採取擴張性財政政策，即增加政府支出、減少收入；相反，當經濟過熱，通貨膨脹率高企不下時，政府理論上應該採取緊縮性財政政策，即增加政府收入、減少支出，抑制總需求從而冷卻一下過熱的經濟。
現時美國累積債務水平高逾16萬億美元，已超過GDP總量的100%，對未來的融資造成負面影響。儘管美國繼續保持高信用評級，但持續增加的債務不得不讓人重新審視它的狀態。奧巴馬競選連任時的重要承諾之一是削赤減債，簡單來說是政府要開源節流，要增加收入，即增加稅收，減少公共開支。到一二年底，美國政府減稅優惠措施到期，奧巴馬主張撤銷部分稅務優惠的同時，向年收入超過20萬美元的富人及年收入超過25萬美元的家庭加稅，嘗試增加政府收入，同時國會也將正式啟動減赤機制，很可能造成政府財政支出猛然緊縮，令美國財政赤字銳減呈現懸崖般直墜。此措施雖然有助緩減美國的債務，但根據相關理論，目前較低迷的美國經濟環境中，應該採取擴張性財政政策，增加公共開支才對。加稅和緊縮政府開支導致民間稅賦負擔和醫療支出上升，企業投資和經濟活動減少，影響就業，拖累美國明年經濟繼續在谷底徘徊，或影響自美國金融海嘯後的經濟復甦步伐。
美國國會表示，如果財政懸崖發生，一三年GDP將有可能減少4%，經合組織秘書長古里亞則認為會重返衰退。財政懸崖被市場視為歐債危機後，下一個經濟危機的導火線。國際貨幣基金組織總裁拉加德、美聯儲局主席伯南克及美國財政部部長蓋特納均發出警告。若美國的“財政懸崖”最終發生，對中國出口將帶來打擊，為世界經濟復甦增添不明朗因素。
澳門經濟學會柳智毅
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