人行縮減逆回購應對QE4
【路透社上海十三日電】年底前財政存款的陸續投放使資金面維持寬鬆，中國央行公開市場亦趁勢縮減逆回購操作規模，逆回購的持續大量到期令本周淨回籠達1,250億元人民幣，創近兩個月新高。
市場人士指出，在資金面寬鬆之時，央行主動降低逆回購存量，為明年一季度春節前後的資金需求高峰提前騰挪出空間；美國再推新一輪貨幣寬鬆政策(QE4)，中國或再次面臨熱錢流入壓力，預計明年中國料仍將以審慎的貨幣政策應對相關影響。
貨幣政策基調審慎
“明年可能還會維持一個審慎的基調，在資金方面還是會以維穩為主。”招商銀行分析師劉俊鬱稱。南京銀行研究部經理黃豔紅指出，美國寬鬆政策對中國貨幣政策的制定會形成一定制約，明年貨幣政策估計會保持穩定，至少很難有明顯放鬆的空間。
央行公告顯示，公開市場周四進行了總額180億元的逆回購操作，其中七天期80億元，利率繼續持平於3.35%；14天期100億元，利率亦持穩在3.45%。周二則進行了110億元七天和700億元28天逆回購操作。
據央行資料，○七至一一年歷年十二月財政存款均為投放，且除○七年外，當月投放量都居於9,000億元上方；據路透測算，過去五年十二月中國財政存款投放均值約9,608.5億元。
跨年資金需求增加
儘管本周逆回購操作的總量環比明顯減少，不過在結構上變化相當明顯，七天和十四天期品種操作量下降較多，而較長期的28天期品種操作量仍維持高位，機構跨年資金需求明顯增多是主因。
上海一銀行交易員指出，短期逆回購需求減少與銀行間資金市場的趨勢一致，即機構當下的流動性都比較充足，只有跨年末的資金才更受歡迎。