一二年亞洲美債回顧 （一）
亞洲（日本除外）美元債券主要是指除日本以外、由亞洲地區政府／企業作為實體發行人、貨幣為美元的債券，簡稱亞洲美債。相對於其他類型的債券，內地及港澳投資者對亞洲美債發行人的認知度、信息來源的便利性及對地區經濟、政治和文化的辨識度等方面均具備優勢。隨着亞洲美債市場的日益發展，逐漸成為內地及港澳投資者在資產配置組合中不可少的資產類別。
一二年亞洲美債新發行市場相當熱鬧，據彭博資料顯示，截至十一月底共有240筆新發行亞洲美債，總發行金額約1,187億（美元，下同），發行筆數及規模較一一年全年分別增超50%及100%，平均每筆債券的發行額由約3.5億升至約5億。
按評級分類，高評級（BBB-或以上）、高收益（BB+或以下）和無評級債券的發行規模比例約67%：23%：10%。按發行人所屬地區分類，首十一個月共有12個亞洲國家／地區發行美元債券，其中，中國、香港和韓國是發行筆數和發債金額最多的前三個地區，佔總體比例約60%。因各地區自身主權信貸評級等基本因素的影響，各地區債券發行評級類別有顯著差異：韓國、新加坡和印度等地區以高評級債券為主；印尼和菲律賓以高收益債券為主；中國地區較均衡，高評級和高收益債券均佔一定比例；香港地區以高評級債券為主，但也有不少無評級債券，主因香港一些知名企業可在沒有獲取評級下以較低的成本發債，如長江基建、太古集團和會德豐等。
按發行人所屬行業分類，金融企業發債規模最大，平均年期5.7年，平均票息率只有3.7%；地產類企業因行業特性，投資者要求回報較高，行業平均發債票息達7.4%；主權債則偏向10年和30年期長債，發行票息相對低；其餘行業發債年期則以10年期為主，票息率平均為4-5%。
中國銀行私人銀行（澳門）梁銘坤